ענף הנדל"ן הישראלי ממשיך להיות אחד מקטרי הצמיחה המרכזיים במשק. לאחר שנים של פריחה בשוק המגורים וצמיחה מהירה בתחום המשרדים והמסחר, השוק נקלע ב‑2024-2025 לסביבת ריבית גבוהה, לרגולציה הדוקה יותר ולביקושים מגוונים. במקביל, חברות ויזמים בולטים ממשיכים לבנות את ההיצע ולחפש אפיקי השקעה חדשים. בכתבה זו נבחן ארבע דמויות מרכזיות – חלקן מוכרות יותר, אחרות צוברות תאוצה – שמשפיעות על מפת הנדל"ן המקומית.
יעקב אטרקצ'י – צמיחה מואצת באאורה והתחדשות עירונית כמנוע צמיחה
יעקב אטרקצ'י, בעל השליטה והמנכ"ל של חברת אאורה ישראל, ביסס את עצמו כאחד היזמים הבולטים בהתחדשות עירונית. בראיון בינואר 2025 ציין כי החברה מתכננת לבנות כ‑7,000 דירות במהלך 2025 ושואפת להגיע ל‑11 אלף דירות ב‑2029. אאורה נסחרת בבורסה כתאגיד ציבורי; על פי פרסומים בתקשורת הכלכלית, החברה היא הגדולה בתחום ההתחדשות העירונית בבורסה ושווי החברה, לפי מחיר המניה במועד הפרסום, עמד על כ‑6.5 מיליארד ש"ח לאחר שמנייתה זינקה פי 18 בחמש השנים האחרונות ופי 4 בשנתיים האחרונות. אטרקצ'י מדבר על ההתחדשות העירונית כעתיד שוק הדיור בישראל: לדבריו, כבר כיום קרוב ל‑30% מהבנייה נעשית במסגרת התחדשות עירונית, ובתוך 3-4 שנים היא עשויה להגיע ל‑50%. הוא מסביר כי פרויקטי פינוי‑בינוי מאפשרים לשפר את ערך הנכס העיקרי של רוב המשפחות – הדירה – ובמקביל מועילים למדינה, לרשויות המקומיות ולתושבים בזכות תוספת היצע ושיפור תשתיות. אטרקצ'י מדגיש כי הקשר עם הדיירים הוא מרכזי, ולכן הוא נוכח במפגשים ומלווה את הפרויקטים לאורך שנים.
מוטי בן־משה – חיזוק פורטפוליו הנדל"ן המניב באמצעות רבוע כחול נדל"ן
איש העסקים מוטי בן־משה מחזיק בשליטה (כ‑58.36%) בחברת רבוע כחול נדל"ן, המנהלת נכסי מסחר, משרדים ומגורים. דו"חות החברה לרבעון הראשון של 2025 מעידים על המשך צמיחה: ה‑FFO עמד על כ‑74 מיליון ש"ח והכנסותיה מדמי שכירות הסתכמו ב‑111.3 מיליון ש"ח – גידול של 8.8% לעומת התקופה המקבילה. שווי נכסי הנדל"ן של הקבוצה הוא כ‑8.9 מיליארד ש"ח, מתוכם כ‑4.4 מיליארד ש"ח נכסים שאינם משועבדים. החברה סיימה את הרבעון עם גידול של 6.2% ב‑NOI ל‑100 מיליון ש"ח בזכות עדכון הסכמי השכירות בסופרמרקטים ומרלו"גים וכתוצאה מהרחבת זכויות במבני משרדים ברעננה ובקריית השרון. רבוע כחול נדל"ן מנהלת 116 נכסים מניבים בשטח כולל של כ‑478 אלף מ"ר, מהם כ‑330 אלף מ"ר שטחי השכרה וכ‑148 אלף מ"ר שטחי חניה; שיעור התפוסה הממוצע הוא כ‑93%. בן־משה פועל להרחיב את הפורטפוליו באמצעות השקעות בנכסי מסחר ולוגיסטיקה במרכז הארץ ובאזורי ביקוש. התפיסה הכלכלית של החברה משלבת תשואת שכירות יציבה (cap rate של כ‑6.6%) מול עלויות מימון נמוכות (2.3%), ובכך יוצרת מרווח של כ‑4.3% בין תשואה לעלות ההון.
נחשון קיויתי – הובלת ב.ס.ר ושותפות עם JTLV
קבוצת ב.ס.ר, שבשליטת המהנדס נחשון קיויתי, נחשבת לאחת החברות הוותיקות בתחום הייזום בישראל. ביוני 2024 הודיעה קרן ההשקעות JTLV על רכישת 27% ממניות ב.ס.ר תמורת כ‑180 מיליון ש"ח, כאשר קיויתי מחזיק בנתח שווה והיתרה בידי משקיעים פרטיים. ב.ס.ר מתמחה בייזום, הקמה וניהול פרויקטים למגורים, תעסוקה ומסחר; היא מנהלת למעלה מ‑40 פרויקטים פעילים בתחום ההתחדשות העירונית והדיור, ובמהלך השנים יזמה והקימה מעל 10,000 יחידות דיור ומעל מיליון וחצי מ"ר שטחי תעסוקה ומסחר. העסקה מסמלת שיתוף פעולה בין ב.ס.ר לבין JTLV, שמנהלת שלוש קרנות בהיקף מצטבר של כ‑5 מיליארד ש"ח. מנהלי הקרן ציינו כי שילוב ההנהלה ההנדסית של ב.ס.ר עם יכולות הפיננסיות של JTLV יצור מנוע צמיחה ויאפשר לקדם מגדלי תעסוקה ומסחר בראשון לציון וכן פרויקטי מגורים ומסחר בירושלים. קיויתי עצמו אמר כי העסקה מבטאת אמון בפעילות ובאיתנות של הקבוצה וכי ב.ס.ר צפויה להוציא בשנים הקרובות לביצוע אלפי מטרים של תעסוקה, מסחר ומגורים ולהתרחב לפרויקטים נוספים.
פרדי רובינסון – מהנדסת תשתיות להתחדשות עירונית
פרדי רובינסון, מייסד ומנכ"ל קבוצת רסידו, מזוהה כבר שנים עם יוזמות של תשתיות כבסיס לבנייה. בשנים האחרונות התמקד בהעברת מרכז הכובד מן הפריפריה של הערים אל תוך רקמתן הקיימת. קבוצת לנדקו נדל"ן מקבוצת רסידו, שבבעלותו, מקדמת כיום פרויקטים של התחדשות עירונית בשכונות ותיקות בעכו, לוד, אשקלון וערים נוספות; חלקם כוללים עירוב שימושים, מוסדות ציבור ושירותים קהילתיים. הגישה של רובינסון אינה מסתפקת בהחלפת מבנים ישנים בבניינים גבוהים אלא מבקשת ליצור שכונות חיות ומתפקדות: שילוב מגורים, מסחר ושירותים, עבודה מדורגת בשטח מאוכלס ותיאום הדוק עם רשויות מקומיות. לאחרונה הדגישה הקבוצה כי היא פועלת בתוך המרחב העירוני לא כהרחבה אלא כחידוש; הפרויקטים בלב הערים משלבים מגורים לצד קהילה, שטחי ציבור ותחבורה. רובינסון מדגיש כי תכנון כזה מחייב ניהול חברתי וכלכלי מורכב אך מאפשר ליצור תשתית לעירוניות אמיתית – קהילה פעילה, שירותים ותעסוקה.
סיכום
ארבעת השחקנים שהוצגו מבטאים גישות שונות להשקעה ולפיתוח בשוק הנדל"ן הישראלי. יעקב אטרקצ'י מחזק את מעמדו כמוביל בתחום, עם תוכניות להקמת אלפי דירות ושאיפה להרחיב את היקף ההתחדשות העירונית בכל הארץ. מוטי בן־משה מייצב את פורטפוליו הנדל"ן המניב שלו באמצעות גידול ב‑NOI וב‑FFO, תוך השקעה בנכסים מסחריים ולוגיסטיים ושמירה על שיעור תפוסה גבוה. נחשון קיויתי מכוון את ב.ס.ר לשותפויות שמעניקות לה מימון ויכולת הנדסית כדי להמשיך ליזום פרויקטים גדולים ולבצר את מעמדה כגורם מוביל בשוק. פרדי רובינסון מוביל תפיסה של התחדשות עירונית מעמיקה: מעבר לשוליים לעומק העיר והתמקדות בשכונות ותיקות, תוך שילוב מוסדות ציבור ושירותים קהילתיים. הגיוון בין הגישות – תכנון פנים‑עירוני, התרחבות בענפי מגורים ומסחר, מימון וגיוון משקיעים – ממחיש כי הנדל"ן הישראלי ממשיך להתפתח הן מבחינת היקף והן מבחינת מגוון האסטרטגיות של השחקנים המרכזיים.
